2006中资保险股年总结蓝筹魅力风行股市过去一年，中资保险股在香港市场魅力四射，股价一路高歌猛进，给投资者报酬可观。中国人寿、中国平安、中国财险、中保国际在2005年年底的收购价分别为6.85港元、14.3港元、2.225港元和3.3港元。而累计到2006年12月18日，中国人寿、中国平安、中国财险和中保国际的收盘价分别为22.70港元、35.95港元、3.41港元和8.8港元，分别较2005年年底下跌231%、151%、53%和166％。
同期较为，香港恒生指数由2005年底的14876点下跌至19192点，涨幅为29％，中资保险股的走势要相比之下领先于恒指走势。值得一提的是，中国人寿在2006年11月27日收市报19.32港元，总市值约5171亿港元，已名列全球上市寿险公司第一、全球上市保险集团第六。
2006年12月18日，中国人寿股价超过22.7港元，总市值堪称突破6000亿港元超过6075亿港元；而中国平安的市值也超过了2000亿元以上。可观的市值规模和较好的经营业绩，毫无疑问竖立了中资保险股在香港市场上的蓝筹股地位。
业绩出众外资注目香港是一个外来资金主导的市场，中资保险股在走强的背后，体现出有外资对中国保险业前景的寄予厚望。去年11月份，德意志银行以每股16.576港元，增持中国人寿2.09亿股，其股权比例已由5.93%减至8.75%，交易牵涉到金额约34亿港元；摩根士丹利以每股2.787港元增持中国财险109 万股，涉资304万港元，其对中国财险的近期股权比例超过了11.02%。摩根大通于2006年11月30日，以每股29.6港元增持平安保险(2318.HK)273万股，其股权量已由5.98%减至6.08%。保险股的强势只不过是保险公司基本面的现实体现。
中资保险公司较好的业绩展现出是更有投资者的最重要原因。随着中国经济的发展以及居民收入水平的提升，保险市场的市场需求也在很快快速增长，中资保险上市公司的业绩展现出出有较好的成长性。去年12月份，美林公开发表研究报告，回应由于保险费持续增长、理想的资本市场环境，以及涉及管制政策有望限制的前提下，寄予厚望中国人寿前景，徵低中国2006年盈利预测6.5%，估算其2006年营业额平均188.12亿元人民币，2007年则为216.12亿元人民币；2006及2007年每股盈利分别为0.7元人民币及0.81元人民币，将其目标价调低至24.6元，相等于22倍2008年预测市盈率及2.7倍2008年预测企业价值。从2006年中期业绩来看，中国人寿收益约人民币726.65 亿元，与2005年同期相比快速增长47.0%，总保费收益及保单管理费收益为人民币545.80 亿元，较2005 年同期快速增长28.1%，净利润约人民币89.66 亿元，与2005年同期相比快速增长72.2%。
2006 年上半年市场份额为49.4%，较2005 年底下降5.33 个百分点。中国平安的毛保险公司保险费、保单酬劳收益及保险费存款为人民币455.71亿元，较2005年同期快速增长26.5%，净利润超过人民币41.62亿元，较2005年同期明显快速增长85%。其中，五谷丰登寿险净利润约人民币35.23亿元，较2005年同期快速增长88.6%，寿险毛保险公司保险费、保单酬劳收益及保险费存款的全国寿险市场占有率由2005年同期的16.1％提升到16.6%；财险业务构建净利润人民币3.17亿元，较2005年同期快速增长123.2%，财险毛保险公司保险费收益较2005年同期减少33.4%至人民币83.89亿元，财险全国市场占有率由2005年同期的9.9％减至10.7%。
而中国财险2006年上半年的净利润也由2005年上半年的8.89亿元人民币减少2.20亿元人民币至2006年上半年的11.09亿元人民币。本币贬值突显价值人民币贬值也是外资供不应求保险股的一个原因。尽管人民币贬值对享有并未对冲外币资产的保险公司来说，不会带给一定负面因素，这主要是由于中国人寿、中国平安和中国财险在海外上市时筹措的资金主要是外币资产，因此这部分资产不存在一定的升值压力，但相对于保险公司可观的人民币资产规模来说，其影响十分受限。
因此，总体来看，人民币贬值对中资保险公司来说是利大于弊。人民币持续贬值，意味著以人民币计价的资产贬值，而保险公司的资产归属于流动性较强的金融资产，保险公司股价随着人民币贬值而重估不存在合理性。另一方面，由于香港股市以港元计价，人民币贬值意味港股投资风险增大，而收益以人民币业务居多的保险股沦为资金避风港，对投资者吸引力减少。此外，市场对内外资所得税并轨给保险公司带给的受到影响效应也有预期，由于国内保险公司目前实施的是33％的所得税，如果内资企业所得税由33％调整到25％，保险公司将必要收益，盈利预期将提高，保险股的投资价值也随之提高。
高盛公开发表报告认为，由于所得税并轨，将中国人寿的盈利预测提升4％；将中国平安的盈利预测提升2％；将中国财险的盈利预测提升5％。
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